“订单接收量保持上升态势，增长 7.3%，安全与监控事业部贡献颇大。” “毛利增长 7.7%，达到 7,490
万欧元，尽管存在美元对欧元汇率下降的不利影响。息税前利润增长 21.1% 达到 1,570 万欧元，息税前利润率为 8.2% vs.
去年 7.8%。净收入增长 26.8%，从 1,130 万欧元上升到 1,430 万欧元。”“2007 年第 2
季度订单与销售形势喜人，增强了我们实现全年销售额增长 6-9% 目标的信心，支持基于 2006 年的预期利润增长。”
对于即将以 7,200 万欧元向 Itema 集团出售的 BarcoVision，巴可董事长赫尔曼•达姆斯 (Herman
Daems) 表示，“董事会将研究目前和未来资产负债表的合适结构，考虑出售收益，谨慎评估股东价值提升方法。此次交易预期净收益在
4,300 万到 4,500 万欧元之间。”他还补充道，董事会将在 2007 年底之前进一步沟通相关事宜。
2007 年第二季度财报亮点1，基于连续性经营活动2：
>> 订单总额 1.83 亿欧元，比 2006 年同期增长 7.3%。
>> 销售额总计 1.923 亿欧元，增长 15.6%。
>> 毛利增长 7.7%，从去年 6,960 万欧元增长到 7,490 万欧元。
>> 息税前利润 (EBIT) 增长 21.1% 达到 1,570 万欧元，息税前利润率从 2006 年第 2 季度 7.8%
增长到 8.2%。
>> 目前每股收益 1.05 欧元，去年为 0.85 欧元：增长 23.5%。
>> 净收入 1,430 万欧元，增长 26.8%，2006 年净收入 1,130 万欧元。
>> 每股净收益 1.19 欧元；去年同期为 0.93 欧元。
[1] 除非另有说明，本文所述全部财务与经营数据符合国际财务报告准则 (IFRS)，以百万欧元计。表格数字以千欧元计，除非另有说明。除非另有说明，全部比较基于
2007 年 6 月 30 日结束的三个月时期，相应三个月时期结束于 2006 年 6 月 30 日。
[2] 以下国际财务报告准则 (IFRS)比较必须基于“连续性经营活动”。这意味着，巴可制造服务事业部和 BarcoVision
事业部独立计算（“非连续性经营活动”结果）并加入连续性经营活动最终结果。本文呈现的全部财务数据基于 2006 年第 2 季度和 2007
年第 2 季度“连续性经营活动”，除非另有说明。
|
百万欧元 |
2006年第2季度 |
2007年第2季度 |
2007/2006年增长比较 |
|
订单额 |
170.6 |
183.0 |
7.3% |
|
销售额 |
166.3 |
192.3 |
15.6% |
|
毛利 |
69.6 |
74.9 |
7.7% |
|
息税前利润 |
13.0 |
15.7 |
21.1% |
|
息税前利润率 |
7.8% |
8.2% |
|
|
目前每股收益 |
0.85 |
1.05 |
23.5% |
|
净收入 |
11.3 |
14.3 |
26.8% |
|
每股净收益 |
0.93 |
1.19 |
28.0% |
2007 年第二季度财报亮点，基于报告的结果：
|
百万欧元 |
2006年第2季度 |
2007年第2季度 |
2007/2006年增长比较 |
|
订单额 |
192.0 |
199.1 |
3.7% |
|
销售额 |
186.0 |
208.2 |
12.0% |
|
毛利 |
79.2 |
82.2 |
3.8% |
|
息税前利润 |
16.1 |
17.8 |
10.6% |
|
息税前利润率 |
8.7% |
8.6% |
|
|
目前每股收益 |
1.05 |
1.19 |
13.3% |
|
净收入 |
11.3 |
14.3 |
26.8% |
|
每股净收益 |
0.93 |
1.19 |
28.0% |
季度综合业绩
销售与订单
本季度销售额同比增长 15.6% 达到 1.923 亿欧元，尽管美元对欧元汇率同比下滑
7.4%。媒体与娱乐事业部销售额大约增长 45%，对巴可 2007 年第 2 季度总销售额增长贡献最大。订单总额增长
7.3%，安全与监控事业部增长接近 19%。 欧洲、中东和非洲销售额占总销售额的 47.2%，美洲实现 32.9%
的销售额，亚太地区占19.9%。订单出货比为 0.95，2006 年第 2 季度为 1.03。
订单出货比：最近一年
| |
2Q07 |
1Q07 |
4Q06 |
3Q06 |
2Q06 |
| 订单出货比 |
1.13 |
1.16 |
1.10 |
1.12 |
1.03 |
毛利与毛利率
毛利增长 7.7%，从 2006 年第 2 季度 6,960 万欧元增长到 7,490
万欧元，尽管存在美元对欧元汇率下降的不利影响。毛利率 39.0% vs. 2006 年第 2 季度 41.9%，媒体与娱乐事业部在
2007 年第 2 季度巴可总销售额中同比占有更大比例。一般地，该事业部毛利率比集团其他事业部更低，但其营业费用也低。2007 年第 2
季度，媒体与娱乐事业部息税前利润率超过 10%。
经营业绩（息税前利润）
息税前利润 (EBIT) 增长 21.1% 达到 1,570 万欧元，相当于 8.2% 的销售额，2006 年第 2
季度为 1,300 万欧元和 7.8%。研发支出占销售额的比例同比从 9.4% 下降到目前的 8.6%，销售与营销成本占销售额的比例从
17.1% 下降到 15.3%，行政管理成本也相对下降，占销售额的比例从 6.9% 下降到 6.5%。 其他经营业绩小于 80
万欧元，2006 年第 2 季度小于 1 百万欧元。
所得税
所得税从 250 万欧元增长到 290 万欧元，因为同比利润更高。
目前每股收益
本季度目前每股收益 1.05 欧元 vs. 去年 0.85 欧元。
净收入
本季度净收入增长 26.8%，从 2006 年第 2 季度 1,130 万欧元增长到 2007 年第 2 季度 1,430
万欧元。2007 年第 2 季度净利润率为 7.4% vs. 去年同期 6.8%。 本季度普通股每股净收益 (EPS) 1.19
欧元，比 2006 年第 2 季度 0.93 欧元有所上升。全面摊薄每股净收益 1.12 欧元，去年同期 0.88 欧元。
季度事事业部业绩
媒体与娱乐事业部
媒体与娱乐事业部销售额同比增长 44.9%，主要是演出会展和媒体市场强劲增长。演出会展市场订单两位数增长，同比上升
10%。2007 年第 2 季度媒体市场订单接收表现平平，数字电影市场同比有所下降。但有迹象表明，数字电影市场在2007 年下半年和
2008 年将保持正向市场增长。该事业部订单出货比为 0.81。毛利增长 34.9%。息税前利润率 10.7% vs. 去年同期
2.9%，媒体市场贡献颇大。
安全与监控事业部
销售额下滑 4.7%，因为几个控制室大项目都推迟到 2007
年下半年。另一方面，国防市场销售额首次实现增长，但仍表现平平。订单两位数增长，主要是国防和控制室市场增长。订单出货比高达
1.23。毛利下降 9.6%。息税前利润率 0.1% vs. 2006 年第 2 季度
6.1%。下降原因在于，销量减少和美元对欧元汇率下降的巨大负面影响。
医疗影像事业部
PACS 市场订单和销售额表现疲软，因为美国销售额下降。与 2006 年第 2
季度相比，模态市场订单表现平平，但销售额更高。订单出货比为 0.89。毛利增长 13.4%。息税前利润率 13.4%。低于 2006
年第 2 季度的 16.7%，因为新产品研发和销售投资更大。
其他市场
2007 年第 2
季度模拟仿真市场出现高订单额和销售额，而智能显示市场表现恰恰相反。航空电子市场订单额比去年更高，但销售额更低。
毛利保持稳定。息税前利润率从 2006 年第 2 季度 8.9% 下降到
7.3%。智能显示与模拟仿真事业部表现好于去年，但无法弥补航空电子事业部毛利与息税前利润下降。航空电子事业部息税前利润下降主要原因在于，新产品开发巨额投资。
半年综合业绩 （基于连续性经营活动）
销售与订单
销售额同比增长 8.2% 达到 3.487 亿欧元，增长主要来源于媒体与娱乐事业部。订单额增长
15.4%，安全与监控事业部和媒体与娱乐事业部贡献最大。订单出货比为 1.16，去年为 1.09。
毛利与毛利率
毛利同比增长 2.8%，从 1.328 亿欧元上升到 1.365 亿欧元，尽管存在美元对欧元汇率下降的不利影响。毛利率从
41.2% 下降到 39.1%，因为媒体与娱乐事业部在 2007 年第 2
季度巴可总销售额中占有更大比例，而该事业部毛利率通常比集团其他事业部更低。但其营业费用也低。
经营业绩（息税前利润）
息税前利润同比增长 5.8% 达到2,220 万欧元。息税前利润率保持稳定，今年 6.4% vs. 去年同期
6.5%。研发支出占销售额的比例从 9.4% 下降到 9.2%。销售与营销成本和行政管理费用也呈现出相同态势，分别从 17.5% 下降到
16.3%、从 7.3% 下降到 7.0%。其他营业费用从小于 160 万欧元减少到小于 80 万欧元。
所得税
所得税从 410 万欧元同比下降到 380 万欧元。
目前每股收益
2007 年上半年目前每股收益增长到 1.47 欧元 vs. 2006 年上半年 1.38 欧元。
净收入
净收入同比增长 16.3% 达到 2,190 万欧元。2006 年上半年 1,880 万欧元。普通股每股净收益 (EPS)
从 2006 年上半年 1.55 欧元上升到 1.81 欧元。今年上半年全面摊薄每股净收益 1.71 欧元，去年同期 1.46 欧元。
资产负债表
2007 年上半年末巴可净负债 2,400 万欧元，2006 年 12 月 31 日净负债 1,240 万欧元。2007
年上半年股利支付 1,830 万欧元，股份回购项目支出 610 万欧元3。2007 年 6 月 30 日应收帐款 1.942
亿欧元，2006 年 6 月底为 1.752 亿欧元，2006 年 12 月 31 日为 2.186 亿欧元。库存 1.734 亿欧元
vs. 2006 年 6 月 30 日 1.670 亿欧元、 2006 年 12 月 31 日 1.467 亿欧元。2006
年上半年资本支出 710 万欧元。
2007 全年展望
以下声明属于前瞻性声明，实际业绩可能存在差异。
2007 年上半年销售额增长 8.2% 且订单额增长 15.4%，支持 2007 全年销售增长目标 6 至 9%
之间，预期息税前利润增长与 2006 全年相当。
法定审计师向巴可股东提供的中期简明综合财务报表（截止 2007 年 6 月 30 日且半年截止）审阅报告
简介
我们已审阅巴可（“公司”）中期简明综合资产负债表（截止 2007 年 6 月 30
日）和相关中期简明综合收入财务报表、截止半年期权益与现金流变化，以及补充说明。管理层负责按照欧盟所用国际财务报告准则 IAS 34
中期财务报告 (“IAS 34”) 编报这些中期简明综合财务报表，我们负责基于审阅对这些中期简明综合财务报表做出结论。
审阅范围
我们按照审阅约定适用的 “Institut des Reviseurs d’Entreprises/Instituut
der Bedrijfsrevisoren” 建议进行审阅（“Institut des Reviseurs d’Entreprises/Instituut
der Bedrijfsrevisoren” 定义的 “revue limitée/beperkt nazicht”）
。中期财务信息审阅包括询问（主要是财务与会计事务负责人）和采用分析与其他审阅流程。审阅范围远小于按照 “Institut des
Reviseurs d’Entreprises/Instituut der Bedrijfsrevisoren”
审计准则进行的审阅，因此，我们无法保证了解审计中可能发现的全部重大事项。因此，我们不发表审计意见。
结论
根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信任何材料没有按照欧盟所用 IAS34 编制相关中期简明综合财务报表。
2007 年 7 月 24 日布鲁塞尔
安永 Bedrijfsrevisoren BCVBA
法定审计师代表
马克•凡•霍豪埃克 (Marc Van Hoecke)
合伙人
3公司目前自持 615,063 股摊薄前股份或 4.87%。回购项目始于 2003 年。
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